大口（kǒu）徑厚壁鋼管價格強勢和煉鋼利（lì）潤豐厚局麵暫未終結

 一季度以（yǐ）來，全球經濟“繁華猶在”的特征顯著，主要（yào）驅動來（lái）自疫苗接種推廣下全球疫情（qíng）好轉帶來（lái）經濟複蘇（sū）。但也要（yào）看（kàn）到，國外和國內的政策結構都出現了一定變化。一方麵，雖然總（zǒng）的流動性秉持寬鬆基調，但美國的經濟政策向財政（zhèng）進一步傾斜，長端利率的抬（tái）升對全球市場有外溢效應。另外，今年以來，國內貨幣政策在正常化的過程（chéng）中，結構上的“緊”和“鬆”並存（cún）。從國內一季度的數據來看，超預期和不及預（yù）期的成（chéng）分參半（bàn），投資者分歧加（jiā）大。就房地產投資而言，施（shī）工保持著韌性。如何理解房地產市場的韌性，可以從長周期的房地（dì）產調控（kòng）變化、中周期的房地（dì）產行業變化以及短周期的信（xìn）用周期運行幾個維度來分析（xī）。在2015年開啟房（fáng）地產（chǎn）小周期以前，房地產大周期（qī）處於（yú）增量時代，宏觀（guān）的調控思路（lù）在（zài）於使用（yòng）全國統一（yī）的調控政策，且調控方式主要在需求側，或者說需求側的金融端，對購房者的利率（lǜ）或者杠杆工具進（jìn）行統一調（diào）控。房地產小周（zhōu）期在這（zhè）一階段表現（xiàn）為大起大落。在2016―2017年的一輪房地產去庫存的小周期下，大口徑厚壁鋼管調控方式加入了供給側調控，或者說供給側的“金融端”調（diào）控，比如在房地產小周期的景氣高點推出限售房、限價房（fáng），再（zài）比如對房（fáng）地產企業的融資進行調控等。針對供給側的調控導致房地產企（qǐ）業的補庫和去庫時（shí）間延長，且難度增強。此外，在“因城施側”的背景下，調控在一（yī）、二、三、四線城市逐步分化（huà）。因此，從宏觀（guān）層（céng）麵來看，調控方式的轉變令房地產小周期呈現分化和延長的特質。